2012年以来
，我国债券市场发展开始加速度
，对整个金融体系产生深远影响。当时
，评级机构标准普尔公司声称
，中国非金融机构的企业债券市场规模将超越美国
，成为全球第一。时隔两年后的2014年6月17日
，标准普尔公司的预言基本上变成了现实
，其还在报告中声称
，中国企业债券的市场规模在
2019年内
，将占据全球企业债需求的三分之一
，凸显出了中国债务市场正在对全球金融系统构成风险报告还称
，目前中国企业三分之一的债务通过影子银行融资
，意味着10%的全球企业债或因中国非正式的银行业的萎缩而面临风险,
suicideprevention.ca/canadagooseoutlet.php。标普还预计，中国影子银行的规模在4 5万亿美元，考虑到今后五年中国经济名义年增长10%,
http://suicideprevention.ca/canadagooseoutlet.php，这一规模有增无减对于标普的报告，我们应该从两个角度来理解。第一，标普所指企业债市场仅是指债券，如果包含资产证券化等直接融资工具在内，这种可能性的概率会很小。第二，中国内地企业的现金流和杠杆情况在全球来说都属于较差级别的，不断扩张的债务规模会给全球金融市场蒙上阴影，甚至带来不可控的风险。第三，标准在报告中强调，中国当下通过影子银行业获得四分之一至三分之一的企业债，因此中国企业的任何金融风险都可能迅速波及全球其他国家的企业。这一发展具有全球性的影响中国企业债中的影子银行背影
目前，影子银行增长迅速的原因，在于企业融资需求不能通过发行股票、债券等途径得到满足，只能求助于影子银行。但是，市场对影子银行的担忧从未停止过，担忧主要来自于影子银行具体规模和权利义务关系的模糊不清，因此影子银行规模越大，其风险也就越大。只要未来债券市场改变目前品种单一、门槛过高的局面，影子银行规模会自然而然得到压缩，有助于风险控制和高度透的债券市场向比较，影子银行体系的发展日益收到市场关注。从一定程度上来讲，监管层对影子银行的监管就是对企业债的监管影子银行俨然成为当前全球经济发展的一个“怪物”，从英国伦敦到美国纽约再到中国北京，人们对它的了解都很有限，至今未有定论。从宏观层面讲，任何涉及借贷的非银行机构和个人都可以统称为影子银行的范畴，在美国表现方式为证券化次贷资产，在中国国内则表现为银行类信贷业务、表外业务以及同业业务主导的资金投放链2013年以来，监管层针对出台了多份整顿商业银行的非标资产和影子银行文件，在有意识地加大监管力度，压缩银行非标资产规模，使影子银行实现阳光化发展。但实际情况却是，政府的监管难度很大，因为影子银行融资的活动根本没有有效地手段进行监管，例如违约、欠债跑路问题，债权人的损失也会间接地辐射到银行系统从某种意义上来讲，银行体系外的信贷扩张本是一桩好事，但政府出于确保存款安全和社会稳定大局，必须要确保以企业债、影子银行为代表的非金融和金融体系的安全中国企业债仍在可控范围之内
现在，市场对影子银行、企业债的风险的恐惧，实际上已经被经济学家们夸大了。在中国内地影子银行活动有可能会引发风险，但是仍在可控范围之内，未达到构成系统威胁的程度。第一，大部分借款人的借贷期限都很短暂，风险也比较低，从这方面来讲，影子银行对中国金融体系构成不会构成任何重大风险。第二，可以预期，企业债将会受到中央支持，规模增长空间庞大，影子银行的规模会不降反升，并将继续扩大。第三，国有银行有足够多的资金，政府可完全利用国有银行化解危机。2013年以来，监管层才正式开始采取一些针对性的防范措施。中国企业三分之一的债务是通过影子银行获取的，虽然影子银行确实在解决企业融资方面起了得天独厚的作用，但是他们时至今日还游离在有效的监管之外。未来或许会推行更多针对企业债的有效监管总而言之，要防范和化解企业债面临的金融风险，监管层的货币政策思路就需要改变，通过利率、汇率市场化的改革，使价格机制在金融市场运行中起到决定性作用中国的金融系统虽然无比强悍，中国企业债也一定不会打垮中国的金融系统，但中国政府仍需针对企业债加强风险防范，如若不然，中国企业债风险将会波及全球，演变成势不可挡的巨大风险。
